壹週刊：三不管的投連險產品

過去三期《壹週刊》，筆者在個人專欄中指出投資相連壽險（簡稱「投連險」）產品的種種問題，並呼籲投保人向保險公司取回月費及保證紅利資料，看看是否遇上類似問題。剛巧民主黨立法會議員單仲偕，成立了一個投資相連式保單苦主大聯盟，在2月9日約見保險業監理專員蔡淑嫻，要求有關方面正視相關產品的問題。

或許有人以為筆者小題大做，不應把個人與安盛的爭拗在專欄中重複論述。筆者過去10個月，花上過百小時與安盛及保監處周旋，絕非為個人私利，而是察覺到整件事涉及重大公眾利益。投連險產品的銷售、基金買賣、每月收費及紅利派發，完全缺乏透明度和有效監管，讓保險公司可以從中取得巨大利益。

根據保監處的資料，截至2013年底，全港有效投資相連個人人壽保單總數高達167萬份，淨負債（即客戶權益）合共2,677億元。數字遠高於2008年爆發的迷債事件，涉及4萬多名投資者，投資額200多億元。2013年保險公司在投連險產品上收取約700億元保費，較每年強積金500多億元的供款還要多。

700億元保費中，很大比例屬於保險公司的收費。以筆者的保單為例，每月供款中，約六成是保險公司收取的月費，年費比率高達4.4%，透過每月扣減基金單位收取。故此一個合理的收費制度，保險公司是否真實買賣是十分重要的。另外基金公司在基金價格中再收取管理費，每年約2%。換言之，保險公司和基金公司透過扣減基金單位數量和調低基金價格，從中賺取超過6﹪的收入。即便每年投資回報有6﹪，保單持有人亦得個「桔」，更何況不少基金（特別是新興市場），長期錄得負回報，投資者便慘上加慘。

安盛每月向客戶收取大筆月費，但向客戶又提供了什麼服務？公司從來沒有向筆者發過月結單，從沒有告知每月在哪一日，以什麼價格，代筆者認購基金單位。每月在哪一日，以什麼價格計算賬戶價值；又在哪一日，以什麼價格扣除基金單位作為月費。每年收到的年結單，只列出年結日的賬戶價值和現金價值（若合約未屆滿而提早兌現）。合約到期後客戶獲發保證紅利，完全不知道原來是以較低的現金價值作為計算基礎。

經過多番追討資料，筆者才能掌握安盛的收費制度，卻完全不曉得背後的邏輯。安盛會每月計算客戶的賬戶價值，但沒有特定的基金定價日期，可以是每月最後第三個交易日、第二個交易日、最後一個交易日，甚至是下個月第一個交易日亦可以，兼且賬戶內不同基金有不同定價日。

計算好賬戶價值及應收月費後，安盛又不會即時收取，會延至下個月收取保費後才以當時的基金價格收取。然而，公司又可能提早（以過去價格收取）或進一步延遲收取，試過延遲20多天才收取，令客戶需要面對價格波動的風險。

合約屆滿後以較低的現金價值計算保證紅利，計算現金價值的基金定價日期，原來又與計算賬戶價值的基金定價日期不同。從網上資料（見http://therapeofhongkong.com./）及保險界朋友得悉，原本投連險產品的設計，是方便在港工作的英國人減輕稅務負擔，後來不知何故證監會及保監處卻批准有關產品銷售給香港人。證監會指產品屬於保險，應由保監處監管，而保監處則指現時缺乏相關法例監管保險業的投資產品。至於金管局，則負責向銀行發出指引，要求披露資料而已。

小投資者在投連險產品上近3000億元的投資，變成證監會、保監處和金管局三不管，眼見資產價值不斷萎縮，真是欲哭無淚。（按：投保人若想尋求協助，可與公民黨郭榮鏗或民主黨單仲偕議員辦事處聯絡，向保險公司索取資料的表格，可到筆者網誌下載。）

作者曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監

活道教育中心 http://www.livingword.edu.hk
作者網誌：lampunlee.blogspot.com
壹週刊 | 2015-02-12 |A008| 時事| 壹角度 By 林本利