自從2014年11月滬港通正式開通後，香港股市波動幅度大增，變成內地走資及大鱷的提款機，國企股指數一度跌穿7,500點，市盈率低見5.5倍。本地監管機構若然繼續放縱大鱷，不認真徹查違規造市行為，恐怕在本地上市的國企股，股價仍會屢創新低，國企指數隨時見6,500點，恒指將被拖累，跌至16,000點水平。
眾所周知，香港這個國際金融中心，由於資金自由流動，上市機制漏洞百出，監管寬鬆，故此方便內地貪官污吏進行洗黑錢活動，讓一些垃圾企業在港上市抽水。金融大鱷亦很容易在市場散播謠言，透過製造恐慌和造市賺個盆滿鉢滿。加上小股民喜愛短線跟風炒賣，自然成為大鱷的點心。過去十多年港股有波幅無升幅，最終只肥了一小撮造市的大鱷，大部分散戶都損手爛腳。
自從2008年金融海嘯全面爆發後，歐美以至新加坡的監管機構，都發覺大量很有名堂的金融機構，從事違規活動，包括協助客戶洗黑錢、逃稅、銷售「有毒」的金融產品和衍生工具，操控同業拆息市場和外匯交易。最令人驚訝的是全球外匯市場24小時操作，每日成交額數十萬億港元，竟然可以人為操控，被擒獲的金融機構願意支付罰款，即默認曾經造市。只可惜實際被罰的是金融機構的小股東，從事違規活動的「賤精」早已袋走數以億元計的薪酬和花紅，毋須為事件負責。
至於香港，港元拆息市場及港元買賣的規模相對細小，大鱷若然聯手借入及沽空港元，推高港元拆息，推低港元兌美元的匯價，實在易如反掌。這些大鱷早已沽空期指和港股，透過推高拆息和推低港匯（蝕些少匯價和利息），人為地製造恐慌，在期貨及股票市場賺個不亦樂乎。最可笑的是個別傳媒幫助大鱷造勢，不單大篇幅免費報導大鱷的宣傳廣告，還誇大拆息的上升及港匯的下挫幅度，說拆息由0.4厘「飈升」0.2厘至0.6厘，港匯「大幅下挫」至7.829港元兌一美元，令散戶恐慌沽售股票。
今年1月和2月的大跌市，已經是過去10個月的第三次。去年4月初大量資金流入香港，恒指在短短一個月內由25,000點升上28,000點以上；到7月初大幅下挫至23,000點以下。之後在7月底回升至25,000點以上，到9月又下挫至20,000點。10月底重上23,000點水平，到今年2月跌至18,000點。同期國企指數的跌幅更驚人，由高位14,962點跌至7,498點，下挫50%之多。
很明顯，今次跌市的戰場在國企股，大鱷趁中國經濟增長放緩，企業及地方債問題嚴重，大舉沽空國企指數期貨指數及國企股，未平倉國企指數期貨合約一度超過50萬張，遠遠高於10多萬張的恒指期貨合約。假設淡友在國企指數10,000點以上沽空，當指數下挫2,000點時平倉，每張合約便可大賺10萬元（每點50元），50萬張合約即可賺取500億元，數字還未計算高價沽空國企股，低價補倉可獲的利潤。
今年2月12日的跌市，國企指數40隻成分股的總市值跌至只得3萬多億元，其中6隻重磅股佔國企指數比重超過50%，佔總市值六成多；一隻建行市值已達1萬億元，佔總市值三成多。若然扣除中央機構的持股量，它們真正流通（即街貨）市值不過1萬多億元，故此很容易被大鱷操控股價，借貨沽空殺好友，或者突然搶高股價挾淡倉。監管機構若不正視市場低流通量的問題，放縱聯手操控市場，甚至無貨沽空等違規活動，恐怕食髓知味的大鱷，會像97及98年亞洲金融風暴期間，在期貨及股票市場不斷提款。到時肯定把已經疲弱的經濟，再進一步推下去。
眾所周知，香港這個國際金融中心，由於資金自由流動，上市機制漏洞百出，監管寬鬆，故此方便內地貪官污吏進行洗黑錢活動，讓一些垃圾企業在港上市抽水。金融大鱷亦很容易在市場散播謠言，透過製造恐慌和造市賺個盆滿鉢滿。加上小股民喜愛短線跟風炒賣，自然成為大鱷的點心。過去十多年港股有波幅無升幅，最終只肥了一小撮造市的大鱷，大部分散戶都損手爛腳。
自從2008年金融海嘯全面爆發後，歐美以至新加坡的監管機構，都發覺大量很有名堂的金融機構，從事違規活動，包括協助客戶洗黑錢、逃稅、銷售「有毒」的金融產品和衍生工具，操控同業拆息市場和外匯交易。最令人驚訝的是全球外匯市場24小時操作，每日成交額數十萬億港元，竟然可以人為操控，被擒獲的金融機構願意支付罰款，即默認曾經造市。只可惜實際被罰的是金融機構的小股東，從事違規活動的「賤精」早已袋走數以億元計的薪酬和花紅，毋須為事件負責。
至於香港，港元拆息市場及港元買賣的規模相對細小，大鱷若然聯手借入及沽空港元，推高港元拆息，推低港元兌美元的匯價，實在易如反掌。這些大鱷早已沽空期指和港股，透過推高拆息和推低港匯（蝕些少匯價和利息），人為地製造恐慌，在期貨及股票市場賺個不亦樂乎。最可笑的是個別傳媒幫助大鱷造勢，不單大篇幅免費報導大鱷的宣傳廣告，還誇大拆息的上升及港匯的下挫幅度，說拆息由0.4厘「飈升」0.2厘至0.6厘，港匯「大幅下挫」至7.829港元兌一美元，令散戶恐慌沽售股票。
今年1月和2月的大跌市，已經是過去10個月的第三次。去年4月初大量資金流入香港，恒指在短短一個月內由25,000點升上28,000點以上；到7月初大幅下挫至23,000點以下。之後在7月底回升至25,000點以上，到9月又下挫至20,000點。10月底重上23,000點水平，到今年2月跌至18,000點。同期國企指數的跌幅更驚人，由高位14,962點跌至7,498點，下挫50%之多。
很明顯，今次跌市的戰場在國企股，大鱷趁中國經濟增長放緩，企業及地方債問題嚴重，大舉沽空國企指數期貨指數及國企股，未平倉國企指數期貨合約一度超過50萬張，遠遠高於10多萬張的恒指期貨合約。假設淡友在國企指數10,000點以上沽空，當指數下挫2,000點時平倉，每張合約便可大賺10萬元（每點50元），50萬張合約即可賺取500億元，數字還未計算高價沽空國企股，低價補倉可獲的利潤。
今年2月12日的跌市，國企指數40隻成分股的總市值跌至只得3萬多億元，其中6隻重磅股佔國企指數比重超過50%，佔總市值六成多；一隻建行市值已達1萬億元，佔總市值三成多。若然扣除中央機構的持股量，它們真正流通（即街貨）市值不過1萬多億元，故此很容易被大鱷操控股價，借貨沽空殺好友，或者突然搶高股價挾淡倉。監管機構若不正視市場低流通量的問題，放縱聯手操控市場，甚至無貨沽空等違規活動，恐怕食髓知味的大鱷，會像97及98年亞洲金融風暴期間，在期貨及股票市場不斷提款。到時肯定把已經疲弱的經濟，再進一步推下去。
作者曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監
活道教育中心 http://www.livingword.edu.hk
作者網誌：lampunlee.blogspot.com
壹週刊 | 2016-03-10 |A004| 時事| 壹角度 By 林本利
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