壹週刊（壹角度）：誠哥為何唱衰經濟？

最近長和系主席李嘉誠出席業績發報會，指現時香港經濟是20年來最差，並寄語「黃台之瓜，何堪再摘」，呼籲不同政治取向的人不要再傷害香港，令香港競爭力繼續下跌。
誠哥的言論出街後，一眾專欄作家及應聲蟲同聲附和，認為誠哥對經濟的看法十分準確，市民和投資者不可不信。現時香港失業率仍處於3.3%的低水平，遠遠低於2003年沙士時超過8%的水平，又怎能說經濟是20年來最差？此外，若然誠哥有遠見，便應早一兩年提出警告，呼籲市民不要盲目入市買樓和買股，而非等到現在市民持有大量「蟹貨」後才唱衰香港。
其實早於2013年中，美國10年期國庫債券息率升穿3厘時，負債過萬億元的長和系（包括轄下聯營和合營公司）已察覺到形勢不妙，有需要套現減債，誠哥自己也公開說過要減債。之後兩年多，長和系便動作多多，在香港和內地不斷出售大量資產套現，在內地「走資」速度之快，促使官方喉舌要發炮攻擊，別讓李嘉誠跑了！

其實誠哥在香港「走資」套現的規模遠較內地為大，只不過本地官方喉舌甚少評論，受人錢財的評論員不敢出聲，誠哥轄下的喉舌更說在商言商，在自由市場上為股東爭取最大利益是天經地義。但誠哥要出貨，明顯對經濟及經營前景不感到樂觀，為何當時又聽不到這些應聲蟲提醒市民和投資者，不要隨便在高價接收誠哥的樓盤和股票。

2014年1月電能分拆港燈上市，之後再出售近20%股權給卡塔爾投資局，令電能持有的現金增至700億元。2015年1月，長和系再接再厲，宣布合併長實及和黃，再分拆長地上市，美其名是釋放公司價值，實質又是為了套現，方便日後進行收購。經過一輪搞作後，重組後的長和持有現金增至超過1,200億元。換言之，現時電能及長和持有現金高達2,000億元，但港燈及長地則因為分拆而要額外舉債千多億元，用作償還電能及長和。去年6月重組後，長和及長地股價及市值大跌。

長和系原本去年11月進行第三輪重組，長建及電能將會合併，殺掉電能後便可以派送更多現金股息給長和及誠哥。由於換股比率偏低，遭到電能小股東反對。到今年2月23日，長建突然宣布發行近5%新股，套現90多億元。兩日後，恒指公司宣布把長建納入恒指成分股，股價飈

升至81元，之後又回落至74元。

正如之前所述，長和及電能手上已持有2,000億元現金，長建若然「欠水」，大可以透過電能派發巨額現金股息補充，實毋須在市場抽水，增發股份，損害原有股東的利益。另外，過去兩年，長實及長地趁政府減辣，以高價出售大量樓花套現，包括萬多元一呎的新界劏房。現在樓市下滑，不少已認購樓花的小業主苦不堪言。當時又聽不到誠哥提醒準買家經濟將會是20年來最差，反而聽到有人說樓市領先經濟的荒謬言論。

正如誠哥所說，黃台之瓜，何堪再摘。香港經濟受盡財閥壟斷的禍害，不少行業的競爭力大幅倒退，年輕一輩看不到前景。而財閥則趁高價套現逃跑，在市場抽走2,000多億元，經濟又怎會好？現在唱衰香港，好方便低價入貨。

作者曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監

活道教育中心 http://www.livingword.edu.hk
作者網誌：lampunlee.blogspot.com
壹週刊 | 2016-03-31 |A004| 時事| 壹角度 By 林本利