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2013年11月29日星期五
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蘋論： 貪曾治下三高官 同日不同遭遇
不知道為何這麼巧合，前特首曾蔭權委任的三名高官，包括許仕仁和唐英年兩位政務司司長，以及廉政專員湯顯明，在前日（11月27日）都成為新聞人物，在法院和立法會面對不同遭遇。
首先要談的是遭立法會帳委會痛斥的湯顯明。湯在現任行政會成員葉劉淑儀的賞識下極速上位，1999年出任保安局副局長，2002年出任署理保安局常任秘書長，2003年出任海關關長。2007年獲曾蔭權委任，出任廉政專員。
湯顯明喜愛杯中物，不時花費公帑宴請友好（包括女友），在官場中已不是秘密，據聞海關總部還存留不少供他飲用的酒精飲品。以湯顯明如此表現，仍可以獲得政府高層，甚至特首賞識，顯示整個政府管治架構已崩壞，一些貪威識食、浪費公帑外訪、終日無所事事的人竟然可獲委以重任。湯顯明被痛斥後，竟然還厚顏無恥地問帳委會他違了哪些規，又怪罪各部門首長沒有質疑他的做法，如此囂張的態度更令人氣憤。
湯顯明被帳委會痛斥當日，前政務司司長許仕仁因欠債被高院頒令破產；另一前政務司司長唐英年的大宅因違規僭建，其妻郭妤淺一力承擔刑責，被裁判官罰款11萬元。
許仕仁在1971年開始出任政務主任，到九七回歸後出任財經事務局局長，負責制訂政府財政及金融政策，可算位高權重。2000年離開政府出任由自己成立的強積金管理局行政總監，直至2003年。之後加入新鴻基地產旗下公司工作，到2005年又重返政府出任政務司司長。
許仕仁長期擔任政府重要職位，在官場和商界兩邊走，與富商巨賈份屬老友，居住豪宅，識飲識食，熱愛養馬和聽古典音樂，「品味」確實很高。現在被東亞銀行追債及申請破產，才知道許仕仁不過是「空心老倌」，倚靠貸款去過奢華生活的人，估計欠債連利息達一億元。雖然許仕仁退休前年薪數百萬元，退休後每月領8萬元長俸，但始終收入有限，為何多間銀行願意貸出巨額款項給他花費，金額是每月長俸的1,000倍，有關方面實應深入調查，好向市民及銀行股東交代。
唐英年在競選特首期間被揭發其大宅僭建2,000多呎地庫，梁振英以此大舉攻擊，成功當上特首。唐英年的大宅市值數以億元計，唐太卻還不滿足要僭建2,000多呎，供唐生享用多年。若非唐英年參選特首，相信這個地庫至今仍可以免地價和免租給唐英年享用。即使現在被裁判官罰款11萬元，不過是兩個月左右的租金，可說除笨有精。如此輕判，只會鼓勵市民有樣學樣。
上述與三名前高官有關的事件，都發生在曾蔭權出任特首期間。然而，梁振英當上特首後情況並沒有多大改善。梁振英自己未上任已被揭發山頂大宅同樣存在多個僭建物，他上任後不久發展局局長麥齊光被揭發20多年前騙取租金津貼。今年五月，行會成員張震遠創辦的商交所停業，之後商交所及張震遠本人被追討巨額欠款，金額接近一億元。梁振英競選時的另一支持者劉夢熊亦惹上官非，被廉署拘控。
特區政府的高官，位高權重，每年薪酬動輒數百萬元，兼且享有長俸，但依然不感到滿足。一些人要透過僭建、巨額貸款、濫用公帑，甚至收受賄賂去得到更多消費享受，與富商巨賈平起平坐。現在建制派因特首競選出現大撕裂，互揭對方瘡疤，才把特區政府十多年來的管治醜聞一一暴露出來，令過去意氣風發的高官聲名狼藉。相信這些貪腐事件，只屬冰山一角，日後仍會陸續有來。
蘋果日報 | 2013-11-29 |A08| 專欄專論| 社論 | 經濟學家 林本利
首先要談的是遭立法會帳委會痛斥的湯顯明。湯在現任行政會成員葉劉淑儀的賞識下極速上位，1999年出任保安局副局長，2002年出任署理保安局常任秘書長，2003年出任海關關長。2007年獲曾蔭權委任，出任廉政專員。
湯顯明喜愛杯中物，不時花費公帑宴請友好（包括女友），在官場中已不是秘密，據聞海關總部還存留不少供他飲用的酒精飲品。以湯顯明如此表現，仍可以獲得政府高層，甚至特首賞識，顯示整個政府管治架構已崩壞，一些貪威識食、浪費公帑外訪、終日無所事事的人竟然可獲委以重任。湯顯明被痛斥後，竟然還厚顏無恥地問帳委會他違了哪些規，又怪罪各部門首長沒有質疑他的做法，如此囂張的態度更令人氣憤。
湯顯明被帳委會痛斥當日，前政務司司長許仕仁因欠債被高院頒令破產；另一前政務司司長唐英年的大宅因違規僭建，其妻郭妤淺一力承擔刑責，被裁判官罰款11萬元。
許仕仁在1971年開始出任政務主任，到九七回歸後出任財經事務局局長，負責制訂政府財政及金融政策，可算位高權重。2000年離開政府出任由自己成立的強積金管理局行政總監，直至2003年。之後加入新鴻基地產旗下公司工作，到2005年又重返政府出任政務司司長。
許仕仁長期擔任政府重要職位，在官場和商界兩邊走，與富商巨賈份屬老友，居住豪宅，識飲識食，熱愛養馬和聽古典音樂，「品味」確實很高。現在被東亞銀行追債及申請破產，才知道許仕仁不過是「空心老倌」，倚靠貸款去過奢華生活的人，估計欠債連利息達一億元。雖然許仕仁退休前年薪數百萬元，退休後每月領8萬元長俸，但始終收入有限，為何多間銀行願意貸出巨額款項給他花費，金額是每月長俸的1,000倍，有關方面實應深入調查，好向市民及銀行股東交代。
唐英年在競選特首期間被揭發其大宅僭建2,000多呎地庫，梁振英以此大舉攻擊，成功當上特首。唐英年的大宅市值數以億元計，唐太卻還不滿足要僭建2,000多呎，供唐生享用多年。若非唐英年參選特首，相信這個地庫至今仍可以免地價和免租給唐英年享用。即使現在被裁判官罰款11萬元，不過是兩個月左右的租金，可說除笨有精。如此輕判，只會鼓勵市民有樣學樣。
上述與三名前高官有關的事件，都發生在曾蔭權出任特首期間。然而，梁振英當上特首後情況並沒有多大改善。梁振英自己未上任已被揭發山頂大宅同樣存在多個僭建物，他上任後不久發展局局長麥齊光被揭發20多年前騙取租金津貼。今年五月，行會成員張震遠創辦的商交所停業，之後商交所及張震遠本人被追討巨額欠款，金額接近一億元。梁振英競選時的另一支持者劉夢熊亦惹上官非，被廉署拘控。
特區政府的高官，位高權重，每年薪酬動輒數百萬元，兼且享有長俸，但依然不感到滿足。一些人要透過僭建、巨額貸款、濫用公帑，甚至收受賄賂去得到更多消費享受，與富商巨賈平起平坐。現在建制派因特首競選出現大撕裂，互揭對方瘡疤，才把特區政府十多年來的管治醜聞一一暴露出來，令過去意氣風發的高官聲名狼藉。相信這些貪腐事件，只屬冰山一角，日後仍會陸續有來。
作者曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監
活道教育中心 http://www.livingword.edu.hk
網誌：lampunlee.blogspot.com蘋果日報 | 2013-11-29 |A08| 專欄專論| 社論 | 經濟學家 林本利
2013年11月28日星期四
壹週刊：中電大而無當仍須依賴香港
政府和兩間電力公司剛完成管制計劃中期檢討，一如所料兩電堅決拒絕將9.99%的准許回報下調，只願意投放一億元資助用戶進行節能工程。這一億元其實來自節能的額外回報，故此不會損害兩電9.99%的准許回報。
政府向外公布中期檢討結果前，中電率先發出新聞稿和召開記者招待會，宣布與南方電網公司共同收購埃克森美孚所持有的青山發電有限公司（青電）60%股權，各自收購一半權益。中電收購青電30%股權的作價為現金120億港元。收購後，中電佔青電的股權由40%增加至70%，餘下30%由南方電網擁有。
中電與埃克森美孚的合作關係始於1964年。當時港英政府有意將兩電變成「國企」，中電於是急忙尋找應對方法，最終找到埃克森（仍未與美孚合併）注資2.2億元用作興建新電廠，佔60%股權，並建議政府透過利潤管制計劃限制公司的回報率。政府最後採納中電的建議，決定放棄收購兩電。
埃克森入股中電在香港的電廠，可算是一項十分成功的投資。現在以120億元出售30%股權給中電，若以此推算，即表示60%股權值240億元。當年投資2.2億元，49年後可以取回240億元，升值超過100倍，每年複式回報剛好10%。再加上過去每年可以賺取9.99%至15%的准許回報，每年平均回報超過20%。
若以今次交易作價計算，青電的30%股權值120億元，整間青電的市值便是400億元。去年青電的稅後溢利約31億元，股東投資回報約7.8%（31/400=7.8%），市盈率約12.9倍（400/31=12.9）。去年電能旗下的港燈稅後溢利約46億元，若根據今次中電的交易作價推算，電能若分拆港燈，以12.9倍市盈率作價，估價接近600億元。雖然青電和港燈都受到利潤管制計劃保障，但兩間公司的增長不一樣，今次的交易作價只能作為參考。今次交易，亦顯示9.99%的准許回報率有下調空間。
中電和埃克森美孚的商談已有一段時間，現在才達成交易協議，對雙方都有好處。中電投放120億元，回報率約7.8%，即每年可以額外得到9億多元的溢利。即使要向銀行貸款或者在市場舉債，利率不過4%左右，依然有利可圖。另外，引入南方電網作為合作伙伴，可以增加日後的議價能力，特區政府不會隨便損害內地國企的利益。至於埃克森美孚出售股權套現後，可以將資金投放在其他國家或地區的能源項目，回報率可能不止7.8%。
過去十多年，中電明知香港電力市場的發展空間有限，故此積極向外大舉投資。公司憑藉管制計劃取得巨額現金，再加上利潤穩定，較容易在市場融資。經過十多年的海外收購，去年中電在香港以外的總資產達到1,173億元，已經超越香港1,115億元的數目。雖然海外資產龐大，但投資回報卻低得十分可憐，去年千多億資產只能賺取16億元，資產回報率只得1.4%，真可說大而無當。16億元的利潤中，有13億來自內地（包括大亞灣核電廠），在澳洲和印度的業務錄得巨額減值和虧損。
反觀在香港，中電千多億元資產（當中約700億元是固定資產）便可以賺到67億元，資產回報率是6%，股本回報率更高達21.6%，難怪公司要收購青電股權去製造較佳的業績，與電能計劃拆售港燈的做法剛好相反。中電董事和管理層如此差劣的海外投資表現，不知應如何向股東交代？
政府向外公布中期檢討結果前，中電率先發出新聞稿和召開記者招待會，宣布與南方電網公司共同收購埃克森美孚所持有的青山發電有限公司（青電）60%股權，各自收購一半權益。中電收購青電30%股權的作價為現金120億港元。收購後，中電佔青電的股權由40%增加至70%，餘下30%由南方電網擁有。
中電與埃克森美孚的合作關係始於1964年。當時港英政府有意將兩電變成「國企」，中電於是急忙尋找應對方法，最終找到埃克森（仍未與美孚合併）注資2.2億元用作興建新電廠，佔60%股權，並建議政府透過利潤管制計劃限制公司的回報率。政府最後採納中電的建議，決定放棄收購兩電。
埃克森入股中電在香港的電廠，可算是一項十分成功的投資。現在以120億元出售30%股權給中電，若以此推算，即表示60%股權值240億元。當年投資2.2億元，49年後可以取回240億元，升值超過100倍，每年複式回報剛好10%。再加上過去每年可以賺取9.99%至15%的准許回報，每年平均回報超過20%。
若以今次交易作價計算，青電的30%股權值120億元，整間青電的市值便是400億元。去年青電的稅後溢利約31億元，股東投資回報約7.8%（31/400=7.8%），市盈率約12.9倍（400/31=12.9）。去年電能旗下的港燈稅後溢利約46億元，若根據今次中電的交易作價推算，電能若分拆港燈，以12.9倍市盈率作價，估價接近600億元。雖然青電和港燈都受到利潤管制計劃保障，但兩間公司的增長不一樣，今次的交易作價只能作為參考。今次交易，亦顯示9.99%的准許回報率有下調空間。
中電和埃克森美孚的商談已有一段時間，現在才達成交易協議，對雙方都有好處。中電投放120億元，回報率約7.8%，即每年可以額外得到9億多元的溢利。即使要向銀行貸款或者在市場舉債，利率不過4%左右，依然有利可圖。另外，引入南方電網作為合作伙伴，可以增加日後的議價能力，特區政府不會隨便損害內地國企的利益。至於埃克森美孚出售股權套現後，可以將資金投放在其他國家或地區的能源項目，回報率可能不止7.8%。
過去十多年，中電明知香港電力市場的發展空間有限，故此積極向外大舉投資。公司憑藉管制計劃取得巨額現金，再加上利潤穩定，較容易在市場融資。經過十多年的海外收購，去年中電在香港以外的總資產達到1,173億元，已經超越香港1,115億元的數目。雖然海外資產龐大，但投資回報卻低得十分可憐，去年千多億資產只能賺取16億元，資產回報率只得1.4%，真可說大而無當。16億元的利潤中，有13億來自內地（包括大亞灣核電廠），在澳洲和印度的業務錄得巨額減值和虧損。
反觀在香港，中電千多億元資產（當中約700億元是固定資產）便可以賺到67億元，資產回報率是6%，股本回報率更高達21.6%，難怪公司要收購青電股權去製造較佳的業績，與電能計劃拆售港燈的做法剛好相反。中電董事和管理層如此差劣的海外投資表現，不知應如何向股東交代？
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作者網誌：lampunlee.blogspot.com
壹週刊 | 2013-11-28 |A008| 時事| 壹角度 By 林本利
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壹週刊 | 2013-11-28 |A008| 時事| 壹角度 By 林本利
2013年11月22日星期五
蘋論：四叔捐地安老 房協發長者財
醞釀多時，恒基地產主席李兆基終於落實捐地計劃。恒地宣佈捐出屯門藍地一幅價值約一億元，面積10萬平方呎土地，給予博愛醫院興建全港最大型安老院，可提供2,000個長者宿位。相信恒地捐地善舉，還陸續有來。
還記得今年年初，人稱四叔的李兆基建議政府讓地產商免補地價，將新界農地用作興建每個約300呎，樓價約100萬元的住宅單位，以協助年輕人置業。當時不少人（包括筆者）對建議有所保留，擔心會否出現地產商捐出小量土地，換取政府大規模更改新界土地用途和提供基建設施的好處。
市民對捐地產生疑慮，絕非空穴來風。在董建華出任特首期間，便試過以發展創新科技為由，把數碼港土地批給李澤楷興建豪宅貝沙灣。又試過免地價批出大量額外樓面，供各地產商興建所謂「環保設施」，實質破壞環境。之後又以退出樓市為藉口，賤賣居屋紅灣半島，讓地產商改建成豪宅海濱南岸出售，不到幾年政府又要復建居屋。過去恒地樓盤嘉亨灣涉及政府多批樓面，旗下仁安醫院用地改作興建豪宅名家匯。
恒地和李兆基面對各方質疑，並沒有因此而放棄捐地計劃；一方面積極回應各方面的指控，另一方面從善如流，盡可能釋除別人的疑慮。今年七月，政府婉拒恒地捐地計劃，恒地便改為與房協接洽，捐出一塊在元朗的土地，經補地價後用作興建資助出售房屋，銷售對象不再局限於年輕人。由於該塊土地鄰近已有住宅，主要道路和基建設施已經完成，故此毋須政府投入大量金錢，已可建屋。此外，土地遠離新界新發展區，亦可避免被人指為捐地的目的是想影響政府規劃。
今次恒地捐出屯門的土地，雖然李兆基持有恒地65%股權，大可以自作主張，但為了避免小股東受損，他私下捐出一億元以市值向恒地購入土地，再捐給博愛醫院。這種具創意而又不損害小股東權益的捐獻方法，實在值得其他富豪學習。
香港正面對人口老化問題，數萬名長者要長期輪候入住受資助的安老院，不少輪候期間已離世，未能安享晚年。由於推行富戶政策，公屋富戶為了逃避繳交倍半、雙倍，甚至市值租金，情願讓收入較高的子女刪除戶籍，留下年老父母住在公屋，缺乏適當照顧。若然政府及慈善組織能夠提供更多長者宿位，長者入住後將公屋單位交回房委會，再編配給有需要的家庭入住，這有助舒緩近年房屋供應不足的問題。
恒地屬上市公司，公司主席李兆基亦可以透過具創意的方法去興建老人院，回饋社會，讓過去為香港經濟作出貢獻的長者能夠安享晚年。反觀本身屬非牟利機構的房協，近年卻以協助長者安居為由牟利，興建長者富貴屋，要長者一筆過繳付數百萬元才可以入住。到近日推出位於筲箕灣首個住宅連長者屋項目樂融軒，呎價超過萬五元，最貴單位賣超過一千萬元，月租要18,300元，真不知有多少長者可以負擔。
房協早於1948年成立，目標是為香港市民提供可負擔的房屋及相關服務，致力解決市民住屋問題。房協坐擁300億元盈餘，實有能力向夾心階層提供可負擔的出租或出售單位，幫助舒緩市民的住屋壓力。現在房協卻以創新為由，興建富貴長者屋，並以市價出售和出租，完全背離機構原先目標，與私營地產商又有何分別？
房協乃非牟利機構，卻興建長者屋牟利，這相對於恒地作為上市公司，依然可以捐地興建安老院和資助房屋，回饋社會，豈不十分諷刺和令人搖頭嘆息？
蘋果日報 | 2013-11-22 |A08| 專欄專論| 社論 | 經濟學家 林本利
還記得今年年初，人稱四叔的李兆基建議政府讓地產商免補地價，將新界農地用作興建每個約300呎，樓價約100萬元的住宅單位，以協助年輕人置業。當時不少人（包括筆者）對建議有所保留，擔心會否出現地產商捐出小量土地，換取政府大規模更改新界土地用途和提供基建設施的好處。
市民對捐地產生疑慮，絕非空穴來風。在董建華出任特首期間，便試過以發展創新科技為由，把數碼港土地批給李澤楷興建豪宅貝沙灣。又試過免地價批出大量額外樓面，供各地產商興建所謂「環保設施」，實質破壞環境。之後又以退出樓市為藉口，賤賣居屋紅灣半島，讓地產商改建成豪宅海濱南岸出售，不到幾年政府又要復建居屋。過去恒地樓盤嘉亨灣涉及政府多批樓面，旗下仁安醫院用地改作興建豪宅名家匯。
恒地和李兆基面對各方質疑，並沒有因此而放棄捐地計劃；一方面積極回應各方面的指控，另一方面從善如流，盡可能釋除別人的疑慮。今年七月，政府婉拒恒地捐地計劃，恒地便改為與房協接洽，捐出一塊在元朗的土地，經補地價後用作興建資助出售房屋，銷售對象不再局限於年輕人。由於該塊土地鄰近已有住宅，主要道路和基建設施已經完成，故此毋須政府投入大量金錢，已可建屋。此外，土地遠離新界新發展區，亦可避免被人指為捐地的目的是想影響政府規劃。
今次恒地捐出屯門的土地，雖然李兆基持有恒地65%股權，大可以自作主張，但為了避免小股東受損，他私下捐出一億元以市值向恒地購入土地，再捐給博愛醫院。這種具創意而又不損害小股東權益的捐獻方法，實在值得其他富豪學習。
香港正面對人口老化問題，數萬名長者要長期輪候入住受資助的安老院，不少輪候期間已離世，未能安享晚年。由於推行富戶政策，公屋富戶為了逃避繳交倍半、雙倍，甚至市值租金，情願讓收入較高的子女刪除戶籍，留下年老父母住在公屋，缺乏適當照顧。若然政府及慈善組織能夠提供更多長者宿位，長者入住後將公屋單位交回房委會，再編配給有需要的家庭入住，這有助舒緩近年房屋供應不足的問題。
恒地屬上市公司，公司主席李兆基亦可以透過具創意的方法去興建老人院，回饋社會，讓過去為香港經濟作出貢獻的長者能夠安享晚年。反觀本身屬非牟利機構的房協，近年卻以協助長者安居為由牟利，興建長者富貴屋，要長者一筆過繳付數百萬元才可以入住。到近日推出位於筲箕灣首個住宅連長者屋項目樂融軒，呎價超過萬五元，最貴單位賣超過一千萬元，月租要18,300元，真不知有多少長者可以負擔。
房協早於1948年成立，目標是為香港市民提供可負擔的房屋及相關服務，致力解決市民住屋問題。房協坐擁300億元盈餘，實有能力向夾心階層提供可負擔的出租或出售單位，幫助舒緩市民的住屋壓力。現在房協卻以創新為由，興建富貴長者屋，並以市價出售和出租，完全背離機構原先目標，與私營地產商又有何分別？
房協乃非牟利機構，卻興建長者屋牟利，這相對於恒地作為上市公司，依然可以捐地興建安老院和資助房屋，回饋社會，豈不十分諷刺和令人搖頭嘆息？
作者曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監
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