恒指成分股中，當中有三隻屬本地銀行股，包括恒生（11）、東亞（23）和中銀香港（2388）。個人長期持有恒生和中銀，不喜愛東亞，主要原因是其家族色彩濃厚，經營模式有可能與時代脫節，估計會跑輸同類銀行股。
事實上，李國寶本人持股比率不過3%左右，即使加上其他家族成員的持股量，也不過10%左右，並非公司最大股東。李氏家族不是東亞最大股東，卻要維持控制權，希望把控制權傳子傳孫，不時要費盡心思，與其餘幾個主要股東周旋和角力，或者合作，自然影響公司的正常運作。現時三井住友銀行、CaixaBank和國浩集團三個主要股東的持股比率，都遠超李國寶本人及其家族，李氏家族的控制權隨時受到衝擊。東亞去年九月初宣布配售2.22億股予三井住友銀行，便被美國對沖基金股東Elliott Capital（持有約2%）質疑做法是為了鞏固李氏家族控制權，入稟要求東亞披露配股相關文件。近月高院判Elliott勝訴，但相信官司還要持續多時。
二○○八年九月中美國雷曼兄弟宣布破產，觸發全球金融海嘯，東亞是本地銀行中最受衝擊的一間。公司一名交易員涉嫌造假賬，隱瞞衍生工具投資的虧損，之後銀行出現擠提，要財政司長辦公室及金管局協助闢謠才能渡過難關。除了上述控股權及管理問題外，李國寶本人擔任立法會議員時的表現，涉及婚外情及內幕交易（最後以810萬美元與美國證監會和解），亦影響投資者對東亞的信心。二○一三年東亞申請大貪官許仕仁破產，估計拖欠東亞6,000萬元，更令人質疑銀行審批貸款的能力和準則。過去五年，東亞的表現遠遠跑輸中銀及恒生。中銀的投資回報高達114%，而東亞只得38%，只及中銀的三分一。筆者覺得李氏家族不如放棄東亞的控制權，讓其他銀行以高價全面收購，以報答小股東長期不離不棄。
事實上，李國寶本人持股比率不過3%左右，即使加上其他家族成員的持股量，也不過10%左右，並非公司最大股東。李氏家族不是東亞最大股東，卻要維持控制權，希望把控制權傳子傳孫，不時要費盡心思，與其餘幾個主要股東周旋和角力，或者合作，自然影響公司的正常運作。現時三井住友銀行、CaixaBank和國浩集團三個主要股東的持股比率，都遠超李國寶本人及其家族，李氏家族的控制權隨時受到衝擊。東亞去年九月初宣布配售2.22億股予三井住友銀行，便被美國對沖基金股東Elliott Capital（持有約2%）質疑做法是為了鞏固李氏家族控制權，入稟要求東亞披露配股相關文件。近月高院判Elliott勝訴，但相信官司還要持續多時。
二○○八年九月中美國雷曼兄弟宣布破產，觸發全球金融海嘯，東亞是本地銀行中最受衝擊的一間。公司一名交易員涉嫌造假賬，隱瞞衍生工具投資的虧損，之後銀行出現擠提，要財政司長辦公室及金管局協助闢謠才能渡過難關。除了上述控股權及管理問題外，李國寶本人擔任立法會議員時的表現，涉及婚外情及內幕交易（最後以810萬美元與美國證監會和解），亦影響投資者對東亞的信心。二○一三年東亞申請大貪官許仕仁破產，估計拖欠東亞6,000萬元，更令人質疑銀行審批貸款的能力和準則。過去五年，東亞的表現遠遠跑輸中銀及恒生。中銀的投資回報高達114%，而東亞只得38%，只及中銀的三分一。筆者覺得李氏家族不如放棄東亞的控制權，讓其他銀行以高價全面收購，以報答小股東長期不離不棄。
作者曾任前香港理工大學會計及金融學院副教授，二十多年投資經驗，強調中長線、價值投資法，個人投資的回報，平均每年接近兩成，熟悉本地及內地電訊、能源及交通市場發展，現為專欄作家及教育中心校監。
活道教育中心 http://www.livingword.edu.hk
作者網誌：lampunlee.blogspot.com
壹週刊 | 2015-07-02 |A088-089| 財經| 壹本萬利 | By 林本利
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