今年9月29日，筆者在這專欄發表題為「基金經理為何長期跑輸大市？」的文章；10月4日再發表另一篇題為「積金局入不敷支，自身難保」的文章。兩篇文章發表後，積金局透過電郵向筆者及總編輯作出回應，指評論有欠公允，與事實不符。
首先，筆者指基金公司及基金經理長期跑輸大市，收費問題多多的說法，不是單單針對強積金制度下的基金。筆者個人，以及認識不少朋友，過去除了工作上需要，被迫開設強積金戶口外，亦有透過銀行或保險公司，認購一些所謂「投資連壽險」的基金。文章提及計算賬戶價值日期和收費的「奇特」方式，是筆者親身經歷，有保險公司白紙黑字確認，保監亦知悉（但回應是私人合約問題，不能介入），日後會向讀者詳細交代。
至於文章指基金經理收入豐厚，但負責管理的基金卻竟然九成跑輸大市，同樣有事實支持。讀者登入晨星（Morningstar）的網站，便可以比較在強積金制度下各類基金的表現，包括近期（由一天至六個月），以及中長期（一年至十年）的投資表現，知道哪些基金表現較佳，哪些較差。
就以強積金制度下的香港股票基金作例子，晨星網頁的資料顯示共有55隻港股基金，由各間中介公司提供給打工仔選擇。筆者原先打算以截至今年9月30日的基金價格資料作個比較，但發覺資料並不齊全，個別基金價格明顯不是最新價格，與同類基金（例如指數基金）的表現相差很大。故此便改為以過去六個月的表現作個比較，晨星網頁顯示資料更新日期全部是10月6日。
根據網頁資料，55隻港股基金在過去六個月的平均回報是18.09%。當中13隻恒指基金的回報由20.60%至21.12%，扣除這13隻追蹤恒指的指數基金，餘下42隻基金只得三隻錄得超過20%的回報，全部屬於追蹤指數基金（追蹤MSCI香港指數）。
最令筆者震驚的就是其餘39隻港股基金（當中亦有指數基金），竟然全部跑輸恒指，六個月回報率由14.6%至18.69%，平均為16.97%，較指數基金低約4%。打工仔付出較高費用去認購主動型港股基金，但基金經理的表現竟然全部跑輸大市一大截，實在令人感到「絕望」。
由此可見，打工仔若要認購港股，理應選擇收費較低，以及回報較高的恒指基金，不應去碰碰運氣，期望揀選到跑贏大市的基金（包括其他指數基金）。積金局近年推動強積金改革，為核心基金（或預設投資策略）設定收費上限，目的正是鼓勵打工仔選擇恒指基金。可是，若然打工仔要購買恒指基金，又何須透過強積金，支付近1%的費用？過去半年購買盈富基金，基金價格由20.5元上升至24.7元，連同0.16元股息，合共取得21.27%的回報（未扣除交易費用）。盈富基金每年管理費不過0.1%，遠低於核心基金0.95%的收費上限。
過去半年港股從20,000點水平急升至24,000點，故此這六個月錄得20%的回報只是短期回報，打工仔不必太雀躍。至於強積金中長期的表現，與大市相差有多遠，筆者日後會再發表文章告知讀者。
首先，筆者指基金公司及基金經理長期跑輸大市，收費問題多多的說法，不是單單針對強積金制度下的基金。筆者個人，以及認識不少朋友，過去除了工作上需要，被迫開設強積金戶口外，亦有透過銀行或保險公司，認購一些所謂「投資連壽險」的基金。文章提及計算賬戶價值日期和收費的「奇特」方式，是筆者親身經歷，有保險公司白紙黑字確認，保監亦知悉（但回應是私人合約問題，不能介入），日後會向讀者詳細交代。
至於文章指基金經理收入豐厚，但負責管理的基金卻竟然九成跑輸大市，同樣有事實支持。讀者登入晨星（Morningstar）的網站，便可以比較在強積金制度下各類基金的表現，包括近期（由一天至六個月），以及中長期（一年至十年）的投資表現，知道哪些基金表現較佳，哪些較差。
就以強積金制度下的香港股票基金作例子，晨星網頁的資料顯示共有55隻港股基金，由各間中介公司提供給打工仔選擇。筆者原先打算以截至今年9月30日的基金價格資料作個比較，但發覺資料並不齊全，個別基金價格明顯不是最新價格，與同類基金（例如指數基金）的表現相差很大。故此便改為以過去六個月的表現作個比較，晨星網頁顯示資料更新日期全部是10月6日。
根據網頁資料，55隻港股基金在過去六個月的平均回報是18.09%。當中13隻恒指基金的回報由20.60%至21.12%，扣除這13隻追蹤恒指的指數基金，餘下42隻基金只得三隻錄得超過20%的回報，全部屬於追蹤指數基金（追蹤MSCI香港指數）。
最令筆者震驚的就是其餘39隻港股基金（當中亦有指數基金），竟然全部跑輸恒指，六個月回報率由14.6%至18.69%，平均為16.97%，較指數基金低約4%。打工仔付出較高費用去認購主動型港股基金，但基金經理的表現竟然全部跑輸大市一大截，實在令人感到「絕望」。
由此可見，打工仔若要認購港股，理應選擇收費較低，以及回報較高的恒指基金，不應去碰碰運氣，期望揀選到跑贏大市的基金（包括其他指數基金）。積金局近年推動強積金改革，為核心基金（或預設投資策略）設定收費上限，目的正是鼓勵打工仔選擇恒指基金。可是，若然打工仔要購買恒指基金，又何須透過強積金，支付近1%的費用？過去半年購買盈富基金，基金價格由20.5元上升至24.7元，連同0.16元股息，合共取得21.27%的回報（未扣除交易費用）。盈富基金每年管理費不過0.1%，遠低於核心基金0.95%的收費上限。
過去半年港股從20,000點水平急升至24,000點，故此這六個月錄得20%的回報只是短期回報，打工仔不必太雀躍。至於強積金中長期的表現，與大市相差有多遠，筆者日後會再發表文章告知讀者。
作者曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監
活道教育中心 http://www.livingword.edu.hk
作者網誌：lampunlee.blogspot.com
壹週刊 | 2016-10-20 |A004| 時事| 壹角度 By 林本利
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