一般而言，我們以買家購買資產時，到底為了作中長線投資，抑或是短線炒賣，分辨他們是否投資者或是投機者。投資者希望中長期持有資產，每年賺取股息、利息和租金等固定收入，兼且享受資產升值的好處。至於投機者沒有準備中長線持有資產，並非期望每年賺取固定收入。他們入市是看好資產價格在短期內升值，升值後便馬上將資產出售圖利。兩年前，政府針對那些兩年內將買入的住宅物業出售的人徵收額外釐印費，便是認為兩年內買賣物業的人屬短線投機炒賣者。藉額外徵收重稅，希望把炒家驅逐離開住宅樓市。
有些人以為投機者或炒家可幫助穩定價格。投機者要賺錢，必須在低價買入，高貨沽出。故價格上升時，一批投機者出貨圖利，可遏止價格續升，令價格升幅縮減。看淡後市的投機者可一早沽空，再在低價補倉，令價格跌幅縮減。
當市場上充斥着短線炒賣的投機者，他們推波助瀾，不斷推高價格，製造資產泡沫。當泡沫爆破後，資產價格急跌，不單投資者和投機者受損，連帶拖累整個經濟，甚至要動用納稅人的金錢去打救他們。過去香港期指市場、樓市和科網股市場，都出現過度投機的情況，結果拖垮了經濟。
筆者一直相信，由於資產會隨著時間過去而自動增值，只要買家抱中長線投資態度，不急於發財，長遠而言所有投資者都可賺取合理回報。至於投機者，不過是賭徒，絕大部分最終都會蝕本離場。
作者曾任教理大，現為活道教育中心校監
(最新課程：暑期通識及英文班，新高中經濟學及BAFS，請電2512 0699查詢。)
網誌：lampunlee.blogspot.com
am730 | 2012-07-06 |M28| 財經| 經濟人看世界| By 林本利
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