自二千年科網泡沫爆破後，聯儲局藉減息救市。01年「九一一」事件後，減息速度加快，聯邦基金利率低見1厘，結果製造樓市泡沫和次按風暴。04年起加息，每次0.25厘，十多次加息後，樓市泡沫終爆破，與次按相關證券價格急跌，直接間接觸發金融海嘯。該局重施故技，大幅調低利率至0至0.25厘，又大量印鈔買債，試圖振興經濟。在聯繫匯率制度下，香港被迫跟隨美國減息，市場資金泛濫，自然推高資產價格，製造資產泡沫。不少投資者和投機者不理會未來息率走勢，亦不理投資回報率，只求短期買賣獲利，結果進一步推高資產價格至不合理水平。
筆者不時提醒學員，投資時一定要抱中長線(至少兩、三年)持有資產心態，不要單顧短期利潤。決定購資產時須反躬自問，未來兩、三年有否足夠財力續持資產，不會被迫賤賣資產。若購入高風險資產如股票和物業，是否有信心每年可賺逾10%實質回報。若缺乏信心便不應隨便入市，承擔過高風險。若要測試風險承擔能力，最有效方法是當持有高風險資產時，是否仍能安然入睡，專注平日工作，不為所持資產價格上落而感煩惱，茶飯不思。若答案是「否」，那麼你或不宜續持這些資產，應趁早沽出，以免影響正常生活。
作者曾任教理大，現為活道教育中心校監
(最新課程：新高中經濟學、BAFS、通識及英文班，請電2512 0699查詢。)
網誌：lampunlee.blogspot.com
am730 | 2012-12-21 |M28| 財經| 經濟人看世界| By 林本利
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