am730：經濟人看世界 - 切忌貪字得個貧

最近翻看2003年11月接受無綫電視節目「財經透視」的專訪，回顧一下自己當時的投資心態和生活方式。發覺9年前的投資策略和生活習慣，與今天大同小異。03年是香港慘痛的一年，香港飽受沙士疫症打擊，社會彌漫一片悲傷情緒，樓價和股價大幅下挫，失業率升穿8%，破產及負資產數字屢創新高。

筆者相信，將收入儲起用作投資，購買資產的資金是未來兩三年都毋須動用的錢。倘若明知未來幾年需要動用資金，便不應貿然入市，避免因急於套現而被迫賤賣資產。過去數十年的經驗顯示，只要投資者抱中長線的投資心態，清楚資產的質素，經過一段時間後始終有所收成。

問題是港人一向熱衷短期炒賣，每年賺7%至10%的實質回報，對個別人士來說並不吸引。他們情願短時間內博一博，奢望以小博大，大做槓桿，三兩年之內乘勢賺一筆，獲利數倍。可惜事與願違，突如其來的大浪打來，不單輸掉之前賺的，還要負債纍纍，最終走上破產之路。

筆者曾提到複式回報的驚人威力，假設每年投資回報十分穩定。例如平均每年賺10%，7年資產值便翻一番。平均每年賺15%，不足5年資產值便翻一番。但若投資者過於進取，沒有量力而為，在股價樓價將近見頂時仍入市博一博，當資產價格大跌一半或以上時，便難以收復失地，要多等十年八載資產價格才回到之前的水平。

倘投資者97年入市買樓，不少要等到今年才返家鄉，買李嘉誠的嘉湖山莊就仍要輸錢。2000年相信李澤楷買電訊盈科(008)，相信有生之年亦無望見到142元的股價。07年跟四叔買國企股，現在股價仍跌近半。故此，投資者切忌跟風，相信名牌，以免貪字得個貧。

作者曾任教理大，現為活道教育中心校監

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am730 | 2012-12-28 |M28| 財經| 經濟人看世界| By 林本利