近月全球各地的股票市場大幅波動，個別公司的股價在短時間內下挫兩、三成。倘若打工仔臨近退休，眼見公積金餘額突然間少了兩三成，自然會感到徬徨和沮喪。
過去十多年，各主要股票市場明顯出現了結構性的改變，有波幅而無升幅。美國杜瓊斯指數早於1999年已突破10,000點大關，但近期卻可以被推低至返回10,000點的水平。香港的恒指在2000年突破18,000點，近期同樣一度返回18,000點的水平。英國富時指數早於1997年升穿5,000點，近期曾經跌穿5,000點。其他股票市場亦有類似情況，更不要說迷失20多年的日本日經指數。
上世紀九十年代歐美股市出現科網泡沫，投資者誤以為資訊科技的發展可以帶動經濟高速增長，紛紛以高價追捧科網公司，結果是透支了未來十多年的經濟增長和發展。泡沫爆破後，美國聯儲局故意推低利率挽救經濟，結果帶來樓市泡沫。當樓市泡沫爆破後，聯儲局便實施量化寬鬆貨幣政策，變相大量印鈔認購國債，讓政府可以先使未來錢去刺激經濟，結果又帶來債市泡沫。信貸評級機構看準機會調低美國主權評級，觸發新一輪的股市拋售潮。
另外過去十多年市場上充斥大量衍生工具，監管機構又容許金融大鱷肆意沽空圖利，加劇市場的波動。股票市場不再是為了方便企業集資，讓投資者分享長期經濟增長的成果，反而淪為只求短期利益的大賭場。在大幅波動過後，只有少數人享受到龐大的經濟利益，絕大部份的人，包括那些長線投資者和公積金供款人，都蒙受損失。長此下去，又如何令到投資者對股票市場存有信心？
過去幾個月，歐洲各地出現示威暴動，一定程度反映年輕一輩對政府處理財政問題的不滿。年輕人面對金融市場的連串波動，資產價格下跌，物價上升，就業前景一片灰暗等問題，已到了輸無可輸的地步。掌權者實應小心處理貧富懸殊惡化的問題，不然社會只會變得更為動盪和不穩。
蘋果日報 | 2011-08-19 A25| 專欄專論| 林氏力牆| By 林本利
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